濱海能源終止百億“蛇吞象”并購(gòu)后轉(zhuǎn)身：擬1844萬(wàn)元收購(gòu)控股股東旗下虧損研發(fā)公司

2025-12-13 16:02:09 來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)

上個(gè)月剛剛終止百億級(jí)“蛇吞象”并購(gòu)，濱海能源（000695.SZ）近日再次展開資本運(yùn)作，擬出資1844萬(wàn)元從控股股東手中收購(gòu)一家研發(fā)型公司51%的股權(quán)。

12月12日晚間，濱海能源公告，公司擬以1844.03萬(wàn)元的交易對(duì)價(jià)收購(gòu)控股股東旭陽(yáng)控股有限公司（簡(jiǎn)稱“旭陽(yáng)控股”）間接持有的邢臺(tái)旭陽(yáng)新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“邢臺(tái)新能源”或“目標(biāo)公司”）51%股權(quán)。

公告顯示，邢臺(tái)新能源成立于2022年1月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池負(fù)極材料研發(fā)，2024年及2025年1—10月，凈利潤(rùn)分別虧損898.78萬(wàn)元、734.53萬(wàn)元。為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及減少關(guān)聯(lián)交易，該公司無(wú)對(duì)外部第三方的負(fù)極材料研發(fā)及銷售業(yè)務(wù)，作為研發(fā)中心，其收入僅為與公司的少量負(fù)極材料委托研發(fā)收入。

(資料圖片)

交易價(jià)格依據(jù)評(píng)估值確定，雖評(píng)估機(jī)構(gòu)出具報(bào)告稱股東權(quán)益價(jià)值為3615.75萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)收購(gòu)51%股權(quán)的價(jià)格為1844.03萬(wàn)元，評(píng)估值略低于目標(biāo)公司賬面凈資產(chǎn)。

濱海能源表示，本次交易有助于公司在北京電化學(xué)分析中心研發(fā)基礎(chǔ)上，擴(kuò)大負(fù)極材料研發(fā)基地；同時(shí)，正負(fù)極聯(lián)合研發(fā)，有利于提高研發(fā)效能；有助于公司新型負(fù)極材料研發(fā)向上游拓展，增加協(xié)同性，提高公司研發(fā)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，收購(gòu)目標(biāo)公司51%股權(quán)，原股東旭陽(yáng)新能源科技有限公司仍保留49%股權(quán)，有利于提高控股股東與上市公司的業(yè)務(wù)協(xié)同性，并承擔(dān)相應(yīng)的股東責(zé)任。

讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)注意到，此次收購(gòu)標(biāo)志著濱海能源近期資本運(yùn)作策略的重要轉(zhuǎn)向。

11月14日，公司剛宣布終止一項(xiàng)已籌劃近半年的重大資產(chǎn)重組。該重組原計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)實(shí)控人楊雪崗旗下滄州旭陽(yáng)化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱“滄州旭陽(yáng)”）100%股權(quán)，被視為一起典型的“蛇吞象”交易——截至今年一季度末，標(biāo)的公司滄州旭陽(yáng)總資產(chǎn)約145.8億元，相當(dāng)于同期濱海能源總資產(chǎn)（13.27億元）的11倍。該重組預(yù)案公布后，曾一度推動(dòng)公司股價(jià)在5月19日至23日連續(xù)五個(gè)交易日漲停。

對(duì)于終止重大資產(chǎn)重組的原因，濱海能源解釋稱，“由于市場(chǎng)環(huán)境較本次交易籌劃初期發(fā)生了變化，交易各方在對(duì)本次交易進(jìn)行協(xié)商和談判后，對(duì)相關(guān)商業(yè)條款未能達(dá)成一致”。

資料顯示，濱海能源前身為天津燈塔涂料有限公司，1997年2月在深交所上市。此后，其經(jīng)歷了多次主業(yè)變更。2021年10月旭陽(yáng)控股收購(gòu)上市公司控股權(quán)。

上市之初，濱海能源主要從事涂料及顏料產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售；2014年重組后轉(zhuǎn)向熱電業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)得到顯著改善；2018年置出熱電資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向包裝及出版物印刷業(yè)務(wù)，盈利能力隨之大幅下滑。2019年，濱海能源凈利潤(rùn)為1333萬(wàn)元，同比下降63.49%。

2020年起，濱海能源業(yè)績(jī)?cè)俣认萑肜Ь场?020年至2024年，公司凈利潤(rùn)分別虧損1651.62萬(wàn)元、5695.64萬(wàn)元、1.02億元、1810.9萬(wàn)元和2813.42萬(wàn)元，連續(xù)五年累計(jì)虧損約2.22億元。

今年前三季度，濱海能源虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.74億元，同比增長(zhǎng)2.03%；歸母凈利潤(rùn)虧損4943.7萬(wàn)元，上年同期盈利180.61萬(wàn)元；扣非凈利潤(rùn)虧損5009.92萬(wàn)元，上年同期盈利99.15萬(wàn)元。

公司解釋稱，報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)較上年同期大幅減少，主要原因?yàn)樵o料價(jià)格上漲，導(dǎo)致成本上升，利潤(rùn)降低。

截至9月末，濱海能源總資產(chǎn)20.02億元，負(fù)債合計(jì)18.12億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)90.45%。

截至12月12日收盤，濱海能源報(bào)12.70元/股，公司總市值28.21億元。

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